判断需求减缓增多
近日，石油输出国组织（OPEC）对我国潜在石油需求放缓表示担忧。海关总署的数据显示，今年前4个月，我国进口原油9205万吨，同比下降0.9%，这是原油表观需求量自2009年一季度全球金融危机爆发后的第二次下降。种种迹象表明，我国潜在石油需求的峰值已经过去，未来石油需求从高位回落不可避免。
自今年年初日本央行大肆推行宽松政策后，其他经济体也纷纷跟进，全球流动性再次泛滥。然而，与之形成反差的是，世界大宗商品并没有出现此前所预期的大幅上涨或是新一轮反弹，国内工业品方面更是全线收跌。其中，石化类产品跌幅很大。
近段时间，国际金融市场一改去年年底以来波澜不惊的局面，呈现大幅波动态势，黄金及部分大宗商品价格创多年以来的最大跌幅，而这将成为世界经济再度低迷的风向标。
根本而言，世界经济进入较长时期的“增长疲弱期”，发达国家陷入“三高”困境，这意味着世界经济的有效需求不足以去“杠杆化”，因而带来全球范围内的产能过剩，对于能源，特别是与制造业相关的原油需求自然大大放缓。一季度，我国以“弱复苏”开局，GDP同比增长7.7%，比去年四季度和去年全年分别回落0.2和0.1个百分点。尽管回落幅度不算大，但整体经济运行仍处于2011年以来形成的下行减速通道中，特别是工业增速低于预期，产出缺口继续扩大，经济不景气直接导致对原油需求的减少和库存的增加。
此外，“去产能化”的压力，也在一定程度上减缓了能源的需求。目前，我国40%的制造业企业产能利用率低于75%，不仅钢铁、水泥、汽车、纺织等传统产业，就连风电设备、多晶硅等部分新兴产业也出现严重的产能过剩，工业落后产能占比达到15%～20%。即使制造业增速恢复到历史平均水平，相关行业的过剩产能仍无法消化，淘汰落后产能的任务依然艰巨。目前，我国总体工业投资低迷，这直接导致以往的能源需求大户减少对能源的进口。经济复苏乏力，以及产能过剩导致的需求低迷，是我国原油进口出现下降最主要的原因。
短期看，如果经济企稳，需求上升，我国对原油等能源资源的需求可能再次回升。不过，从中长期看，我国需求基本面支撑的大宗商品的繁荣周期趋于尾声。因而，我国“过度工业化、过度出口依赖、过度投资驱动、过度粗放增长”的增长模式难以持续，未来经济增长将从由大量消耗资源的模式，转为通过提升资源使用效率所推动，潜在石油需求高位回落将成为一种“新常态”。考虑到美国页岩气产量上升引发全球能源格局新变化，这种石油需求回落将会持续很长一段时间。
